钱江水利开发股份有限公司是长江三角洲经济区内的首家上市水利企业，该公司的上市发行，使得这个中国经济发展最快地区之一的区域内上公司又多涵盖了一种行业。由于所处地理位置的特殊性，钱江水利给投资者带来的机会也不完全与三峡水利、岷江水电、桂冠电力等同样以水利开发为主营的公司相同。浙江省内能源类自然资源的相对匮乏和历来对环境保护的重视给钱江水利开发股份有限公司的生存与发展奠定了坚实的基础；浙江省总体经济的强劲增长势头和省内各地区经济发展相对不平衡则为钱江水利开发股份有限公司属于行业具有一定垄断性、业务具有长期持续增长能力、利润率相对能保持较高水平、产业方向完全符合时代发展潮流的一类上市公司，主营收入的相对稳定性则会是该公司的一个重要特征。

　　＿区域内行业垄断性。从招股说明书上看到，钱水利开发股份有限公司的资源占有率高，加上其在小水电站为主，省内地域覆盖面广、水利资源占有率高，加上其在小水电技术上的优势，其他竞争对手在省内很难插足该行业。即使是中国加入WTO后，这种圈地式的垄断性状态也难在中、短期内改变。

　　＿业务的长期持续拉长能力。区域内的行业垄断性加上区域内市场需求持续增长使钱江水利开发股份有限公司的业务长期持续增长能力得到保障。

　　首先是电力需求中对水电的有效需求能够持续增长。伴随着浙江经济的连续发展，特别是民营经济高速拉长，城乡人民生活水平提高，浙江电力供求矛盾突出，缺电严重，1998年缺电量81亿千瓦时，1999年缺电量97千瓦时，2000年1－5月缺电量已达53亿千瓦时。上述数字的前提是温州、台州等经济发达地区限量供电，缺口电量则由华东电网调人。从全国范围内看，总体用电旺盛，而1999国家电力政策作出调整；原则上三年不开工常规火电厂，限期分批关停小火电等。这使得水电的需求缺口在较长时间内需要由提高水电的生产能力来解决。

　　其次是在供水方面的有效需求也是不断增长。在全国性的"水荒"大环境下，虽然浙江并不是一个缺水的省份，但水需求仍与经济增长保持同步。由于淡水作为一种天然资源具有长期的稀缺性和不可替代性，供水业在长期内的可想象成长空间甚至要超过水电。在这一点上，地处华东经济发达地区的钱江水利开发股份有限公司较三峡水利、岷江水电、桂冠电力等公司有着不可比拟的地域优势。

　　＿利润率相对能较高水平。目前是"相对"火电企业和上市公司的平均主营利润率而言。

　　在同一电力销售价格条件下，利润率的高低取决于发电成本。火力发电所消耗的煤、油等资源不仅现在占用较高成本，而且这种成本随着煤，油价格的提高还会不断增长，水力发电所消耗的仅仅是由地球引力所造成的免费的水势差，在可变成本上水电占绝对优势；在适度的规模条件下，水力发电的单位固定成本劣势也可以得到弥补。因此，水电较火电具有一定的成本劣势。在"厂网分开，竞价上网"的改革措施实行后，水电也会因此而较火电更具竞争力。

　　另一方面，钱江水利开发股份有限公司拟投资的电站全部为可调节水电站，一可减少降雨季节性变化对发电量的影响，二可通过多发峰电，在地区电网中起到调峰作用（目前浙江峰、谷电比约为3：1），这有助地进一步提高主营利润率。 从招股说明书表5－2－8－1的数据来看，钱江水利开发股份有限公司近三年来的供电收入利润率基本保持在高于40%的水平上，而2000年中显示主营收入利润率高于40%的公司仅180家，不过其中桂冠电力、岷江水电、闽东电力等三只水电股的这项指标高于钱江水利，几火电股的这项指标则低于钱江水利。（见下表）

股票代码	股票简称	行业种类	2000年中主营收入利润率（%）
0027	深能源A	电力	28.2988
0896	河南豫能	电力	37.8132
0899	赣能股份	电力	33.5003
0993	闽东电力	电力	53.4679
600131	岷江水电	电力	53.7692
600236	桂冠电力	电力	72.1230

　　产业方向符合时代发展潮流。具有环保优势是水电行业的一大特征，这也是本世纪的产业发展方向和潮流，钱江水利开发股份有限公司会因此而得到一个长期的发展空间。

　　若对钱江水利开发股份有限公作一总体评价，笔者认为该公司行业前景看好，在同行业中有一定的地理位置优势，如能配以良好的管理，发展前景在同行业中应排前列；目前该公司在水电企业中盈利能力沿不算高，但其在供水方面颇具潜力，进入上市公司行列后还会有较强的继续融资意愿，其股价因此而会具有一定的想象空间。