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??? 水利水电是国民经济的基础产业，也是国家政策重点扶持的行业，水利建设已被列为国家基础产业的首位，"九五"期间和今后十五年国家将重点加强水利建设，其中水电开发已成为电力开发的重点，重点，水电装机容量在整个电力装机容量中所占比重将一步提高。钱江水利开发股分有限公司作为浙江省水利水电行业的第一家上市公司，将充分利用市场的筹资功能和资源配置功能，发挥企业自身的优势，为浙江省基础产业的发展作出重要贡献。
钱江水利主营水利发电并涉足供水、水利资源开发、水利工程承包、水产养殖、实业投资，经济信息咨询、旅游服务等领域，目前主要经营浙江省内九个县市水电站的水利发电，现有发电机组100多台，总装机容量142530千瓦，设计年发电量37717千瓦时，近几年实际年平均发电量为41480万千瓦时。由于公司以水源为主要发电材料，而浙江省位于东南沿海，境内溪流多，自然落差大，雨量充沛，该公司电站所在地的年平均降雨量为2100mm，高于全国平均水平，目前浙江省已发的小水电只占可开发利用资源的28％，因此，水利水电在浙江省具有巨大的发展潜力。钱江水利本次募股资金主要投资省内龙泉市瑞洋二级水电站、遂昌县应村水电站、云和县沙铺砻水电站等三大项目，拟投资电站所在地区电力电量供需矛盾突出，缺电严重，随着农村电网改造，家电管理体制改革的进展，将刺激农村用电量的持续增长；"厂网分开、竞价上网"是国家电力体制改革的原则和方向，这对该公司上网电价可望有较大幅度上升，使销售市场前景广阔，优势明显。钱江水利作为浙江省水利系统龙头骨干企业，浙江省最大的小水电企业之一，将充分利用已形成的市场、管理、速效、技术和人才等优势，以水利发电、供水的规模效益为重点，以资本运营为契机，综合开发水利资源，有望成为我国最大的以水资源综合开发利用为主的上市公司之一。
近几年来，钱江水利的经济效益稳步增长，1998年每股净收益为0.28元，净资产收益率为17.91％；1999年每股净收益为0.31元，净资产收益率达19.8％，属主营业务突出的绩优高成长性公司。尽管今年上半年总体降雨量比去年同期减少31.67％，实际发电量为上年同期的82.66％，导致主营业务收讫 上年同期下降，今年1－6月每股净收益为0.088元，净资产收益率为5.35％，但根据浙江省平均降雨量的情况，预计今年下半的发电收入将能与往年持平。从目前二级市场涉足水利水电产业的上市公司来看，除葛洲坝外均为中小盘股，见列表，2000年中报显示，钱江水利流通盘与乐由电力和汇通水利相仿，业绩相当，截止本周四收盘价测算，八家水利水电上市公司平均市盈率达59倍，而刚上市的新股闽东电力发行价为6元，采用上网定价和向二级市场投资者配售相结合的发行方式，发行市盈为30倍（加权平均），显示该公司上市后一、二级市场有较大的炒作空间，鉴于该公司受国家产业政策重点扶持和具备公共事业类板块成长性概念，其投资价值将为市场广泛认同。由于钱江水利受自然条件影响较大，募股资金拟投资三大项目，建设周期和投资回收期较长，平均周期和投资回收期较长，平均分别为3.78年和8.23年，因此，公司在确立主营业务，实现零售规模经营的同时，有效利用所募资金，积极拓展资本动作渠道，使公司步入稳健、快速发展的轨道。
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股票名称
（代码）
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流通盘
（万股）
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今年中报每股
收益（元）
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净资产
收益率（％）
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本周四
收盘价（元）
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葛洲坝（600068）
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26600
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0.17
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3.56
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9.26
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三峡水利（600116）
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5500
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0.05
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1.44
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12.47
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岷江水电（600131）
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6930
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0.03
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2.20
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11.66
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桂冠电力（600236）
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5100
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0.22
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5.86
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17.64
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乐山电力（600644）
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8037.27
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0.06
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1.94
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23.50
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汇涌水利（0415）
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9552.53
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0.10
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5.89
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13.92
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乌江电力（0975）
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4000
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0.08
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2.00
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14.04
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闽东电力（0993）
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5000
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0.05
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3.15
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14.10
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＊钱江水利（ ）
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8500
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0.088
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5.35
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待发行
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