募股资金运用的可行性分析报告

一、绪言

钱江水利开发股份有限公司（以下简称“公司”）申请股票发行额度8500万股，发行价为6.00元，在扣除改造费用后，预计可募集资金49，063万元。公司计划将该募集资金用于投资兴建浙江省龙泉市瑞洋二级水电站、浙江省遂昌县应村水电站、浙江省云和县沙铺砻水电站和偿还收购杭州临安青山殿水电开发有限公司股权和债权的贷款。籍此充分发挥公司水电优势，进一步提高公司的水电生产能力，以满足浙江省日益增长的工农业生产和居民用电需求，增强公司市场竞争能力，提高经济效益。通过上述项目的开发，对于增加浙江省的电力供应能力，提高全省的电力调峰功能将起到积极作用。

二、水电行业的发展前景

1、  我国水电发展的总体定位

<<中华人民共和国水法>>规定，开发利用水资源，应当首先满足城乡居民生活用水；在水能丰富的河流，应当有计划地进行多目标梯级开发。

<<水利主业政策>>规定：国家实行优先发展水利产业的政策，鼓励社会各界及境外投资者通过多渠道，多方式投资举办水利项目。在坚持社会效益前提下，积极探索水利产业化的有效途径，加快水利产业化进程，努力提高水利工程的经济效益。

我国目前的电力结构主要以火电为主，水电装机容量只占总电量的25%，在全国电力工作会议上，曾提出“九五”期间我国电力工业发展的主要目标，一是提高总装机容量和发电量，二是重点发展水力发电的比重，这一目标为水电工业的发展确定了方向。

我国水能资源理论蕴藏量为6.76亿千瓦，可开发容量为3.78亿千瓦，可开发年发电量为19233亿千瓦时，居世界首位。但目前我国仅开发了12%，与发达国家有较大的差距。

2、  水力资源开发的优势

水能为可再生资源，与煤炭、石油、天然气为原料的火力发电相比较，具有运行成本低、无污染、运行年限长等优点，资源的就地循环使用，可省去大笔运输费用；而与核电相比较，一次性投入少，技术难度低，更为安全可靠。

浙江省位于东南沿海地区雨量充沛，境内溪流众多，自然落差较大，水力资源十分丰富，是发展中小水电最理想的地区之一。由联合国开发计划署、联合国工业发展组织、中国水利部、中国国家经济贸易委员会共同倡议成立的联合国、亚太小水电中心的总部就设在浙江省杭州市。这说明在浙江省发展小水电前景十分广阔。

三、浙江省电力市场状况

1、  浙江省电力供求矛盾突出，缺电严重。随着浙江省经济持续、稳定、高速的发展,

工农业生产和居民生活用电需求量的迅速增长，浙江省的电力供求日益紧张，每年都从华东电网大量调入以满足需要，2000年1－5月，浙江电网统调电厂共计发电1953987万千瓦时，而全省在此期间共计供电2426188万千瓦时，缺电情况较为明显。（资料来源见附件<<浙江省电力局统计资料简编>>2000年6月）。

    2、浙江省经济快速增长，电力需求增长迅速。2000年5月14日，浙江省委书记张德江同志代表省委、省政府向江泽民主席汇报时提到：“今年第一季度发展形势更加喜人，全省国内生产总值同比增长10.6%，工业增加值增加16.9%，用电量增长20.2%（多年来增长最多的一个季度）”“到2005年争取有近三分之一的市县基本实现现代化，到2010年争取有近三分之二的市县基本实现现代化，到2020年全省基本实现现代化”。2020年，人均国内生产总值从1998年的1300美元左右增加到5000美元左右，约4.2万元人民币”。（见附件

<<高举三个代表伟大旗帜，努力提前基本实现社会主义现代化>>。）根据浙江省提前基本实现现代化的奋斗目标和战略步骤，浙江的经济将会再上一个新台阶，而在此期间对能源的需求量，尤其是对电力需求量将会迅速提高。

3、农村电网的改造，农电管理体制改革的进展将刺激农村用电量的持续增长。农村电网的改造和农电管理体制改革目前已至实施阶段，这将有助于显著降低农村电网的线损，降低管理费用的开支，加快城乡用电同网同价的进程，有利于发展农村经济，提高农民生活水平，这些都将刺激电力需求的相应增加。见附件：国发[1999]2号文，《国务院批转国家经贸委关于加快农村电力体制改革、加强农村电力管理意见的通知》。

4、厂网分开、竞价上网对公司的影响。“厂网分开、竞价上网”是国家电力体制改革的原则和方向。“厂网分开”是指把电网拥有的直属电厂从体制上剥离出来，成为具有独立法人地位的独立电厂或公司，它与电网是购销关系，与其它独立电厂一起在发电端形成竞争市场。“竞价上网”是指电网主要根据价格、电力质量由发电企业相互竞争上网供电。

目前，浙江省上风综合电价为0.44元/千瓦时，而本公司所属电站上网实际综合电价为

0.35元/千瓦时，竞价上网后本公司上网电价可望有较大幅度上升，本公司销售收入将会有明显增长。

从以上四个方面看，本公司拟将投资的项目的电力销售市场前景广阔，优势明显。

四、拟投项目所在地区的自然条件

浙江省位于东南沿海地区，境内溪流众多，自然落差较大，每年5、6、7月份为梅雨季节，8、9、10月份多台风，境内雨量充沛，全省平均降雨量为1600mm左右，在本公司拟投资项目所在地区年降雨量为1900mm－2200mm，水能资源丰富，发展中小水电有很好的条件。据浙江省水力资源普查资料，全省可开发利用的水能资源有530万千瓦，年发电量为263亿千瓦时，而现在已开发装机为250万千瓦，占可开发的47%，特别是中小水电，已开发量占可开发量的30%，发展潜力很大。能源的缺乏一直是浙江省的一个突出问题，它制约了浙江经济的更快发展，特别是山区县市的经济发展。综合利用和开发水资源，发展中小水电对推动全省经济发展，提高浙江经济可持续发展的能力将会起到重要作用。

为尽可能减少气象因素对投资项目生产状况的影响，本公司拟投电站全部为可调节电站，一方面减少了降雨季节分布的不均匀对发电量的影响，另一方面则可通过多发峰电，少发谷电等手段来争取更大经济效益。（目前峰谷电价比约为3：1）。以下介绍各电站情况